深耕有机赛道，打造第二增长曲线，爷爷的农场招股书透露哪些增长亮点？

深耕有机赛道，打造第二增长曲线，爷爷的农场招股书透露哪些增长亮点？

1月5日晚间，据港交所文件显示，爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称“爷爷的农场”）已提交上市申请。

近年来，随着健康消费升级与科学育儿理念的普及，有机食品凭借无添加、高品质、更健康的核心优势，正成为新生代家庭消费的优先选择，有机食品市场迎来爆发式增长阶段，赛道呈现高增长、高确定性的结构性机遇。

据弗若斯特沙利文测算，中国婴童零辅食渗透率已从2020年的36.8%提升至2024年的43.3%，预计2029年将进一步升至52.2%；市场规模从2020年的317亿元增长至2024年的394亿元，复合年增长率达5.6%。其中有机婴童零辅食赛道表现更为突出，2020-2024年市场规模从12亿元增至22亿元，复合年增长率达15.9%，预计2029年市场规模将进一步扩大至39亿元。

巨大的渗透率提升空间与明确的增长预期，为布局该赛道的头部企业提供了发展契机。爷爷的农场作为有机零辅食领域的领军者，正精准把握这一行业趋势，凭借深厚的品类积淀与前瞻的战略布局，即将登陆资本市场。

中国有机婴童零辅食行业排名第一，有机产品构筑差异化竞争壁垒

当前，中国婴童零辅食行业呈现高度分散格局，2024年前五大市场参与者合计市场份额仅14.2%。然而，细分赛道有机婴童零辅食正向集中化发展演进，种植标准、认证资质、供应链管控、品牌信任度等构成了核心进入壁垒，2024年前五大参与者合计市场份额达79.1%，头部企业优势显著。

数据显示，欧洲市场有机婴童食品占比30%，澳洲市场占比40-50%。招股书显示，目前中国有机婴童食品市场占比约为5.6%。与国外较为成熟的有机婴童食品消费市场相比，中国有机婴童食品市场还处在较为初级的发展阶段，但发展潜力巨大。

目前，欧美比较具有代表性的同类品牌包括禧贝、贝拉米、喜宝等，都是主打“有机”。

爷爷的农场在行业竞争中已确立稳固的领先地位：2024年，按中国婴童零辅食商品交易总额计，公司市场份额约3.3%，且公司是前五大市场参与者中2022-2024年复合年增长率位列第一；在有机婴童零辅食领域，公司以约5亿元的商品交易总额位居榜首，市场份额达23.2%；在婴童调味类辅食品类中，公司同样以3.95亿元的商品交易总额位列第一，占据6.3%的市场份额。

与此同时，调味品作为家庭日常饮食中的高频消费品类，而有机领域正契合当前消费者追求健康饮食与清洁标签的趋势。2024年，有机调味品市场规模达到人民币70亿元，占整体家庭调味品市场规模的3.7%，预计到2029年将达到人民币198亿元，2024年至2029年期间的复合年均增长率为23.2%。

与同业相比，爷爷的农场深耕有机赛道多年，积累了丰富的有机产品研发、生产与品控经验，核心产品矩阵已实现对婴童辅食核心场景的全面覆盖，多款产品长期占据市场领先地位，销量连续多年稳居全国第一，强大的单品竞争力进一步巩固了公司的龙头地位。

锚定有机产品，筑牢业绩基本盘

爷爷的农场以真材料、少添加、有营养为产品理念，构建了以有机产品为核心的多元化产品矩阵，成为公司业绩持续增长的压舱石。公司坚持在全球精心挑选供应商，严格把关质量，确保供应链的全面可追溯性，同时简化食品配方，精准契合消费者对食品的核心诉求。截至2025年9月30日，公司约三分之一的SKU获得有机销售许可与“有机”标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证。

产品布局方面，公司已形成覆盖婴幼儿零辅食、家庭有机食品的完整产品线，截至2025年9月30日，产品组合已涵盖269个SKU，其中婴童零辅食195个SKU，家庭食品74个SKU，契合现代父母及家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。

市场表现方面，公司有机核心产品不仅口碑卓著，更具备强劲的盈利能力。依托全链路品控体系，从全球优质原料采购到ISO/HACCP认证生产加工的全程可追溯，再到全批次“工厂出厂检验+第三方权威机构抽检”的双检机制，公司产品品质赢得了市场广泛认可。

财务表现方面，公司业绩持续保持强劲增长与盈利能力。2023-2025年9月，公司营收由2023年的622.39百万元增长40.6%至2024年的875.35百万元，2025年前三季度实现收入779.78百万元，较上年同期增长23.2%；毛利分别为345.13百万元、514.39百万元及446.63百万元，对应毛利率分别为55.5%、58.8%及57.3%，保持在较高水平；经调整净利率分别为12.2%、11.8%及11.6%，整体盈利能力稳定。

家庭食品助力破局，打造第二增长曲线

在巩固有机零辅食核心优势的基础上，爷爷的农场前瞻性地布局家庭食品业务，成功打造第二增长曲线，为公司突破增长瓶颈、打开市场空间注入强劲动力。

事实上，家庭食品业务与公司有机核心业务具备天然的协同性：目标客群高度重叠，均聚焦追求健康生活方式的家庭；供应链体系可实现复用，能依托既有的有机原料采购与品控体系快速落地；品牌认知能够自然迁移，将在婴童领域积累的有机、安全信任度延伸至家庭消费场景。

目前，爷爷的农场在家庭食品业务板块呈现爆发式增长态势，2023年实现收入42.92百万元，占总营收比例6.9%；2024年收入暴增144.72%至105.03百万元，占比提升至12.0%；2025年前三季度，家庭食品业务收入进一步增至152.67百万元，较上年同期增长124.9%，占总营收比例达19.6%，家庭食品业务无疑已成为公司业绩增长的重要引擎。

在产品布局上，家庭食品涵盖液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品及食用油等多个品类，形成了“全家共享”的产品矩阵。其中，公司的A2牛奶水牛奶荣获“广东省食品行业优秀新产品”称号，有机调味品部分产品获中国、日本等多个国家及地区有机认证。未来，随着家庭有机消费市场不断扩容，爷爷的农场旗下家庭食品业务有望持续受益于场景拓展与渗透率提升，与核心辅食业务形成双轮驱动的增长格局。

结语：IPO赋能，爷爷的农场将开启双轮驱动增长新篇章

自2018年推出首款婴童辅食产品，短短八年时间，爷爷的农场已成长为中国婴童零辅食市场的领军品牌。凭借在有机零辅食领域的龙头地位、强大的产品竞争力与成功的第二增长曲线布局，公司已充分具备承接行业结构性红利的能力。

此次IPO募资将进一步赋能公司发展，为产能扩张、研发投入、渠道建设与家庭食品业务升级提供资金支持。IPO不仅是爷爷的农场夯实行业地位、加速全家庭场景布局的新起点，更以清晰的双轮增长逻辑、稳固的品牌壁垒与高景气赛道卡位，为投资者提供了优质的价值投资标的。随着募资落地转化为业绩增长动能，公司长期成长潜力值得期待。